¿Quién es Andrew W. Lo?

Andrew W. Lo es el director del Laboratorio de Ingeniería Financiera del MIT y profesor de la MIT Sloan School of Management. Es presidente y estratega de la empresa de gestión de inversiones AlphaSimplex Group. Algunos de sus escritos sobre economía e inversiones se pueden encontrar en su libro Hedge Funds, así como en otros libros de los que es coautor, incluido A Non-Random Walk Down Wall Street.

La Hipótesis del Mercado Eficiente

La hipótesis del mercado eficiente o EMH. La teoría EMH sugiere que el precio de las acciones, bonos y activos de inversión similares proporcionará un reflejo preciso de la salud, la rentabilidad y el valor general de una empresa.

En los últimos años, se ha aceptado ampliamente que la EMH no es perfecta, pero los académicos y los principales expertos en el sector de inversiones aún la consideran la mejor teoría que existe.

La EMH tiene en cuenta la sabiduría colectiva de todos los inversores que están analizando el mercado y reflejando sus evaluaciones de qué tan bien les irá a las empresas en el precio al que quieren comprar y vender sus activos. En general, se acepta que al juntar todo esto, obtendremos un reflejo bastante preciso del valor de una empresa.

Dada esta gran consideración por la precisión de la EMH, se considera poco probable que alguien pueda “ganarle al mercado”, lo que implicaría detectar algo que todos los demás se han perdido. Y dado que no podemos vencer al mercado, el consejo estándar es “unirse al mercado” invirtiendo en fondos indexados o fondos mutuos a largo plazo y de bajo riesgo, que comprenden una colección de acciones que permanecerán más o menos intactas. 

Al quedarse con los fondos indexados durante un período prolongado, un inversor paciente puede esperar aprovechar el aumento gradual del valor del mercado de valores a lo largo del tiempo. Fueron estos principios estándar de EMH los que llevaron a John Bogle a crear Vanguard Index Trust, la primera en seguir los movimientos del mercado sin intentar adivinar que empresas serán las mejores, en 1976.

Desde entonces, los negocios de índices y fondos mutuos se han convertido en una industria multimillonaria.

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